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隨著蔚來Q1財報正式發(fā)布，造車新勢力三強“蔚小理”均向外界交出開年以來的第一份成績單。從數(shù)據(jù)來看，理想汽車已經成為當之無愧的領跑者。

一季度，理想汽車累計交付新車52584輛，蔚來次之，為31041輛，而小鵬汽車跌至18230輛。對比下來，理想汽車在新勢力銷量排行中大幅領先。銷量大增，推動理想汽車收入大幅攀升。一季度，理想汽車收入同比增長96.5%至187.9億元，車輛毛利率達19.8%，當期實現(xiàn)凈利潤9.34億元。

在30萬元以上的豪華汽車市場，包括傳統(tǒng)燃油車和新能源汽車，理想汽車已經穩(wěn)居前五，而且越來越靠近BBA。與蔚來不同，雖然兩者銷售的產品售價均在30萬元以上，但理想目前僅有三款車型，且款款是爆款。值得一提的是，除了增程式外，理想汽車已經宣布進軍純電動市場，首款純電MPV將于年底發(fā)布，后續(xù)推出六款純電車型，“增程+純電”兩條腿走路還是值得期待。當然，如何做好純電，這也是理想汽車不得不考慮的問題。

相比之下，蔚來和小鵬汽車的財務狀況越來越糟糕。其中，蔚來總收入為106.77億元，同比增長7.7%，車輛毛利率為5.1%，當期凈虧損48.04億元，較同期虧損的18.25億元擴大163%。

蔚來營收雖連續(xù)12個季度實現(xiàn)正增長，達106.8億元，但虧損也在進一步擴大。李斌表示，“從目前的情況來講，盈虧平衡的時間表要往后推了，我希望推后的時間能夠在一年以內。”此前，在3月的財報電話會議上，李斌還樂觀預測，今年第四季度NIO主品牌業(yè)務能夠盈利，2024年整個公司有希望實現(xiàn)盈虧平衡。

2022年前，蔚來憑借“866”在中高端中大型SUV市場中鮮有競品，可以大殺四方。當30-60萬SUV市場競品越來越多的時候，蔚來除了面臨理想、問界等競爭對手外，“886”三款車型也在彼此內耗，缺乏爆款的特質，使得蔚來無法通過規(guī)模效應降本。作為在新勢力中以服務定向的品牌，蔚來為了照顧既有用戶利益，堅持不做價格調整，導致在競爭中失去性價比，進而阻滯了新用戶增長。不過，昨日蔚來意外地宣布降價3萬元，其中ET5首次進入30萬元以下區(qū)間。

相比于蔚來，小鵬汽車更加慘淡，報告期內總營業(yè)40.3億元，同比下滑45.9%，凈虧損達23.4億元，相較于同期凈虧損17.0億元擴大37.4%；更危險的是，小鵬汽車當季汽車毛利率更是跌至-2.5%，這是小鵬近三年以來首次出現(xiàn)負數(shù)汽車毛利率。小鵬汽車表示，這只是短期現(xiàn)象，一季度汽車市場有比較兇猛的價格戰(zhàn)，小鵬對旗下產品也進行了新春調價，多因素疊加，影響了盈利水平。

自2022年下半年開始，小鵬汽車銷量開始滑坡，從6月的15295輛跌至10月的5101輛，連續(xù)四個月環(huán)比下滑，直至12月才重新踏回萬輛交付門檻。進入2023年后，小鵬汽車的情況遠比想象中糟糕。2023年一季度，小鵬汽車累計18230輛新車，同比下滑47.25%。據(jù)了解，這已經是小鵬連續(xù)第五個季度銷量環(huán)比下滑。

2022年10月，小鵬G9正式交付，但其銷量持續(xù)萎靡，基本維持在千輛以下。2023年3月，小鵬汽車推出中期改款P7i，對智能輔助駕駛、智能座艙、性能等各方面進行升級，但從當前的市場表現(xiàn)來看，P7i并沒有為小鵬汽車帶來明顯的市場提振作用，公司表示預計6月開始銷量將放大。

雖然面臨著比較大的市場沖擊，但小鵬汽車認為還有發(fā)展的機會和空間。在何小鵬的總體規(guī)劃中，小鵬汽車未來的兩個拐點分別是G6以及智能化技術，特別是小鵬G6。在他看來，G6將會成為中國20-30萬元新能源SUV市場的熱銷爆款，帶動小鵬汽車的總交付量在三季度同比和環(huán)比均取得遠高于行業(yè)的高速增長，形成其戰(zhàn)略和組織調整后的第一個銷量拐點。日前，小鵬G6預售22.5萬元起，這是SEPA2.0“扶搖”架構下的首款車型，定位中型純電SUV，對標特斯拉Model Y。不得不說，G6是小鵬汽車破釜沉舟的力作，能用的配置和科技都用了，但能不能獲得消費者的認可，還需要走一步看一步。

在蔚小理三家企業(yè)中，理想是率先實現(xiàn)盈利的，而蔚來一直主打高端，在服務上有所建樹，再加上換電站的布局，一直處于高資產投入中，虧損也是遠高于其它新勢力公司。至于小鵬，是當前市場最不看好的，也是危機感最重的企業(yè)，其產品覆蓋面廣，但實際暢銷車型僅有P7一款。

最新統(tǒng)計，美股理想汽車總市值為324.67億美元，蔚來為141.77億美元，而小鵬汽車為85.12億美元。是的，理想汽車的市值已經超過蔚來汽車+小鵬汽車總和。

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